电力设备与新能源行业:新版光伏补贴草案低于预期

　　发布者： 发布时间：2013-3-14 阅读：1次

　　1.光伏标杆上网电价:

　　按光照情况,将全国划分为4个资源区,分别执行不同的上网电价。其中最主要的甘肃、宁夏、青海、新疆等地,电价下调15%至0.85元/度(部分地区可能进一步下调至0.75元/度);其他地区调整幅度较小,维持在0.95~1元/度。

　　2.分布式光伏补贴:

　　自发自用部分给予度电补贴,额度定为0.35元/度;余电上网,并由电网公司按照当地火电脱硫标杆电价收购。

　　3.其他方面:

　　补贴执行年限确定为20年,并可能引入市场化定价机制,允许项目投资人竞价上网。解读:分布式作为后续国内市场最大的增长点,补贴的幅度低于预期,并可能导致2013~2015年期间年均市场规模不足10GW。

　　1.标杆上网电价的分区及下调符合预期,对中西部电站的市场影响较小。

　　经过2012年的成本下降后,目前中西部大型地面电站的系统投资约8元/W。在新的电价体制下,仍能保证10%以上的投资收益。

　　2.电价下调的时间节点可能带来抢装,但没有实际意义。

　　由于并网与输送的瓶颈,国家电网年均审批的电站数量不会有突破。因此如果出现抢装,也只是需求的时间提前,不会带来市场总量的增长。

　　3.分布式补贴低于预期,不利于整体增长。

　　假设项目在合同能源管理的开发模式下,则自发自用电价需在工商业电价基础上打八折,加权后的全年电价仅1元/度左右,缺少投资价值。

　　我们对光伏行业观点仍然维持不变:产业链的价格复苏在短期内可能会持续(多晶硅涨价预期导致),但很难带来利润,盈利的拐点仍需等待;行业的供需关系会好于去年,竞争格局将继续分化;洗牌过程必将是惨痛的,需谨慎企业间的关联坏账。

　　风险提示:政策仍在征询意见阶段,仍存在变数。